ENG
Форум сообщества Private Equity и Венчурного финансирования
Для того чтобы иметь возможность создавать темы и писать свои комментарии к существующим, необходимо быть участником деловой сети профессионалов финансового рынка - Cbonds-Contact и стать членом сообщества.
| Тема: насколько сильно отличны/схожи закрытые ПИФы в России, Украине и Кахахстане от "классических" фондов PE&VC? | ||
|---|---|---|
|
14.10.2009, 14:02
Недавно в России, Украине и Казахстане стали появляться закрытые ПИФы для квалифицированных инвесторов. Насколько близки они к "классическим" фондам PE&VC? Насколько я понимаю украинская модель наиболее близкая к "классике".
|
|
|
14.10.2009, 16:51
Думаю российская модель от "классики" точно далека. Хотя бы тем, что на Западе деньги не собираются сразу, а просто собираются commitments. А у нас в ПИФ нужно именно деньги загнать. После чего проинвестировать их временно в ценные бумаги... |
|
|
|
26.10.2009, 10:34
В Украине насколько я понимаю есть понятие commitments, а в России - нет. В итоге, фонды РЕ "российской юрисдикции" вынуждены в период поиска инвестиций вкладывать свободные средства в биржевые ценные бумаги. Это на мой взгляд, является причиной низкой результативности (в смысле прямого назначения таких фондов) деятельности фондов в России. Они практически мало чем отличаются от обычных ПИФов для частного инвестора. Мы практически не видим сделок PE с участием фондов "российской юрисдикции". В том числе тех, которые выиграли тендеры РВК. Последние сделки фонда С-Групп Венчурс даже немного насмешили - инвестировали в компании, которые уже давно в портфеле другого "классического" фонда УК.
|
|
|
20.11.2009, 10:54
Российская модель ЗПИФ действительно была далека от классики. Но с послденей версией За кона " О ИФ" существенно к ней приблизилась. Именно в части Commitments - появилась неполная оплата паев.Как и в западной практике не надо указывать, когда будет очередной Drawdawn, можно это оставить на усмотрение GP (УК). Commitments можно не выбирать от инвесторов полностью (иметь Undrawn Commitments), но при этом свою долю можно торговать паем с согласия остальных. Правда после оплаты в отличие от западной практики в России такого согласия уже не требуется. Еще отличие в ценовом механизме приема новых инвесторов, возможности возврата средств от продажи с увеличением Undrawn Commitment. Использовать это правда пока тяжело. Но это не в силу запретов закона, а в силу проблем регистрации документов. Так что, отстатете товарищи :)) |
|
|
|
20.11.2009, 12:56
Александр, спасибо за информацию!Когда вышла последняя версия закона и где с ней можно ознакомиться? Скажите есть уже примеры применения на практике? |
|
|
|
20.11.2009, 15:29
Канр, у меня она в Консультанте :)). А вышла уже давно. 23 июля 2008 года.А примеры на практике лучше знают Ваши товарищи из Investfunds :)) И посмотри свой почтовый ящик, пожалуйста. |
|
|
|
20.11.2009, 17:20
в том и вопрос Александр, что на практике ничего о таких примерах не известно :)) кто-то что-то делает в тихаря :)) посмотрите отчеты закрытых фондов - какая доля там инвестиций PE&VC? конкретно, ваша компания имеете подобный опыт? ничего на ящик не получал от вас. |
|
|
|
20.11.2009, 17:23
Я делал реплай на kanr@cbonds.info
|
|